Boletim de Investimentos

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AGOSTO 2025

25/09/2025

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Nos EUA, o mercado prevê uma redução da taxa de juros para 4%~4,25% na reunião de setembro, considerando os sinais de fragilização no mercado de trabalho, apesar de a inflação seguir elevada. Em julho, o CPI registrou um aumento de 0,2%, com destaque para o impacto dos custos de moradia. Em contrapartida, houve deflação no preço da gasolina, em razão de aumento na oferta, redução da demanda por motoristas e diminuição da instabilidade no Oriente Médio. Sobre o mercado de trabalho, a taxa de desemprego de julho subiu para 4,2%, com projeções iniciais indicando a criação de 73 mil novas vagas de emprego no payroll. Notou-se uma alta nos empregos de assistência médica e social, enquanto o funcionalismo público federal recuou.

As Bolsas dos EUA fecharam em alta, um cenário favorecido pela perspectiva de corte de juros e resultados positivos de algumas empresas. Contudo, a apreensão do mercado persiste devido aos efeitos das tarifas e ao otimismo excessivo sobre o setor de IA. Em agosto, os índices, em dólar, tiveram o seguinte desempenho: S&P 500: 1,91%; Dow Jones: 3,20% e Nasdaq 100: 0,85%.

A inflação da Zona do Euro (HICP) de julho foi novamente de 2% anualizada, com as maiores pressões inflacionárias vindas do setor de serviços. Já os preços da energia apresentaram queda. Considerando a inflação dentro da meta, o corte de juros feito em junho e a manutenção das taxas em julho, espera-se um último corte para este ano, em setembro.

No cenário interno, o IPCA registrou 0,26% em julho, um ligeiro aumento de 0,02 p.p. em relação a junho (0,24%). O acumulado do ano alcançou 3,26%, e a variação em 12 meses, 5,23%. O resultado foi impactado novamente pela energia elétrica residencial (3,04%), em detrimento da bandeira tarifária vermelha e reajustes. Por outro lado, o grupo Alimentação e Bebidas teve uma deflação mais acentuada (-0,27%), com um possível impacto das tarifas.

O mercado de capitais brasileiro adiou as expectativas para corte na taxa Selic para o início de 2026, dado que, apesar de uma desaceleração no ritmo do crescimento econômico, a inflação e o consumo seguem elevados. Seguem também as preocupações sobre o cenário fiscal, decorrente de um aumento da dívida pública brasileira.

Em relação aos principais índices de mercado no mês de agosto, destacam-se o CDI, com 1,16%, IFIX com 1,16%, o IBOVESPA, com 6,28%, o SMLL, com 5,86%, o MSCI WORLD (BRL), com -0,72%, o IMA-B, com 0,84% e o Dólar, com -3,14%.

Confira como foi a performance dos indicadores de mercado e a alocação dos Perfis de Investimento da CargillPrev por classes de ativos.

ÍNDICES DE MERCADO	CDI	Ibovespa	IHFA	Barclays com hedge
Agosto/2025	1,16%	6,28%	2,24%	0,55%

CLASSES DE ATIVOS	RENDA FIXA	RENDA VARIÁVEL	MULTIMERCADO	EXTERIOR
SUPER CONSERVADOR	100,00%	0,00%	0,00%	0,00%
CONSERVADOR	91,73%	0,08%	5,58%	2,60%
MODERADO	75,44%	10,94%	8,17%	5,45%
ARROJADO	52,45%	29,09%	11,79%	6,67%
SUPER ARROJADO	39,87%	41,82%	12,23%	6,08%

Consolidado	Últimos 12 meses	RETORNO ACIMA DA INFLAÇÃO	PERCENTUAL DO CDI
SUPER CONSERVADOR	12,60%	7,47%	97,96%
CONSERVADOR	10,92%	5,79%	84,89%
MODERADO	10,00%	4,87%	77,79%
ARROJADO	8,89%	3,76%	69,15%
SUPER ARROJADO	8,81%	3,68%	68,51%