Prezado participante,

Este é o boletim de investimentos da CargillPrev, contendo os principais acontecimentos no mercado no mês de novembro de 2025.

Boa leitura!

No mercado norte americano, os ativos demonstram a expectativa para um corte de 0,25% na reunião de dezembro, chegando ao patamar de 3,50%~3,75%. A medida pode ser justificada por sinais mais intensos de enfraquecimento no mercado de trabalho ao longo do ano, mesmo com a inflação ainda elevada, em adição ao shutdown, que atrasou a divulgação de dados de inflação e trabalho. A taxa de desemprego aumentou de 4,3% em agosto para 4,4% em setembro. Os dados demonstraram perdas de empregos no funcionalismo público federal e no setor de transporte e armazenagem. Houve ganhos nos setores de assistência médica, serviços alimentícios, bares e assistência social.

As Bolsas dos EUA se mantiveram estáveis, após meses de desempenho positivo. Um dos principais fatores foi a quebra de expectativa do mercado com as empresas de IA, onde o mercado desafia os valuations de algumas empresas do segmento. Os índices, em dólar, tiveram o seguinte desempenho: S&P 500: 0,13%; Dow Jones: 0,32% e Nasdaq 100: -1,64%.A inflação da Zona do Euro (HICP) de outubro foi de 2,1% anualizada, com as maiores pressões inflacionárias vindas do setor de serviços. Já os preços da energia apresentaram uma retração tímida. O mercado observa quase nenhuma chance de mudança na taxa de juros na reunião de dezembro.

No Brasil, o IPCA de outubro foi de 0,09%, 0,39 p.p.menor do que em setembro (0,48%). No ano, o índice acumula alta de 3,73% e nos últimos doze meses fica em 4,68%. Houve uma redução na energia elétrica residencial (-0,10 p.p.), havendo mudança da bandeira vermelha patamar 2 para patamar 1. A energia elétrica residencial acumula alta de 13,64% no ano e é o principal impacto no período (0,53 p.p.). Houve pressões inflacionárias elevadas no grupo Vestuário (0,51%), Despesas Pessoais (0,45%), Saúde e cuidados pessoais (0,41%) e Transportes (0,11%). Os itens e subitens responsáveis por esse aumento foram calçados e acessórios (0,89%), roupa feminina (0,56%), empregado doméstico (0,52%), pacote turístico (1,97%), higiene pessoal (0,57%), plano de saúde (0,5%), passagem aérea (4,48%) e combustíveis (0,32%).    

Após a ata do COPOM, em que o Comitê reitera o compromisso com a ancoragem das expectativas de inflação, o mercado manteve, em grande parte, as expectativas para o início de cortes na taxa Selic para o primeiro trimestre de 2026, com alguns agentes acreditando que já comece em janeiro. A inflação para este ano segue projetada para um pouco abaixo do teto da meta e espera-se estabilidade no câmbio.

Em relação aos principais índices de mercado no mês de novembro, destacam-se o CDI, com 1,05%, IFIX com 1,86%, o IBOVESPA, com 6,37%, o SMLL, com 6,03%, o MSCI WORLD (BRL), com -0,76%, o IMA-B, com 2,04% e o Dólar, com -0,94%.